10 классов активов PCAF: кредиты, акции, облигации, ипотека
Десять классов активов PCAF (3-я редакция): чем различаются правила атрибуции выбросов для кредитов, акций, облигаций, проектов и недвижимости и с чего начать банку.
Класс активов в PCAF — это группа финансовых инструментов, для которой стандарт задаёт единые правила: что считать суммой вложений, на что её делить и чьи выбросы атрибутировать. Портфель банка или фонда раскладывают по классам, считают финансируемые выбросы для каждого отдельно и затем суммируют.
Зачем делить портфель на классы
Кредит заводу, пакет акций биржевой компании и ипотека физического лица финансируют совершенно разные вещи. В первом случае финансист разделяет выбросы всей компании, во втором — тоже компании, но через рыночную стоимость, в третьем — выбросы конкретного здания. Поэтому общая идея PCAF (подробнее — финансируемые выбросы) реализуется по-разному в зависимости от инструмента.
Десять классов активов PCAF
Третья редакция части A (декабрь 2025 г.) описывает десять классов активов. Для каждого задана своя логика атрибуции и свой набор данных; актуальный текст стандарта — в нормативной карте.
| № | Класс активов | Логика расчёта | Ключевые данные |
|---|---|---|---|
| 1 | Котируемые акции и корпоративные облигации | Доля в стоимости компании (EVIC) × выбросы компании | EVIC, Scope 1–3, стоимость позиции |
| 2 | Кредиты бизнесу и некотируемый капитал | Доля финансирования × выбросы заёмщика | Баланс, выручка, долг, выбросы |
| 3 | Проектное финансирование | Доля долга или капитала × выбросы проекта | Стоимость проекта, долг, капитал, данные MRV |
| 4 | Коммерческая недвижимость | Доля финансирования × выбросы объекта | Стоимость, площадь, энергопотребление |
| 5 | Ипотека | Доля кредита × выбросы жилья | Остаток кредита, стоимость, энергопотребление |
| 6 | Автокредиты | Доля кредита × выбросы транспортного средства | Модель, пробег, топливо или электроэнергия |
| 7 | Финансирование с целевым использованием средств | Атрибуция по финансируемым активам или проектам | Распределение средств, показатели, базовый сценарий |
| 8 | Секьюритизация и структурированные продукты | Сквозной взгляд на пул или приближённая оценка | Транш, базовые активы, доля владения |
| 9 | Суверенный долг | Доля финансирования государства × национальные выбросы | ВВП по ППС, территориальные выбросы |
| 10 | Субсуверенный долг | Доля финансирования региона × региональные выбросы | Доходы или ВРП региона, инвентаризация, долг |
Как различаются правила
Корпоративные инструменты. Для котируемых компаний доля финансиста равна сумме вложений, делённой на EVIC (стоимость компании с учётом денежных средств). Для частных компаний вместо EVIC берут сумму собственного капитала и долга. Числовой пример — в статье Формула атрибуции.
Проектное финансирование. Атрибутируются выбросы конкретного проекта, а не всей компании-спонсора. Если проект сокращает выбросы — например, солнечная станция или тепловые насосы, — банк может отдельно показать и предотвращённые выбросы, не смешивая их с финансируемыми.
Недвижимость и ипотека. Здесь в центре — объект. Выбросы считают по энергопотреблению здания: электроэнергия, тепло, газ. Долю банка определяют через соотношение суммы кредита и стоимости объекта.
Автокредиты. Выбросы считают по расходу топлива или пробегу транспортного средства.
Суверенный и субсуверенный долг. Финансист разделяет выбросы страны или региона в соответствии со своей долей в их долге; правила для этих классов отличаются от корпоративных.
Целевое использование средств и секьюритизация. Для «зелёных» облигаций и целевых кредитов выбросы атрибутируются по тем активам, на которые направлены средства; для секьюритизированных пулов — через базовые активы или приближённую оценку.
С чего начать банку
- Разложите портфель по классам и оцените вклад каждого в сумму вложений.
- Начните с крупнейших и наиболее углеродоёмких позиций: обычно это кредиты промышленным и энергетическим компаниям.
- Для каждой позиции определите, какие данные о выбросах доступны, и присвойте оценку качества — см. шкалу 1–5.
- Там, где данных нет, используйте оценки по физической или экономической активности и планируйте сбор данных у клиентов.
Пример: один клиент — разные классы
Предприятие получает от банка оборотный кредит и проектный кредит на строительство котельной. Оборотный кредит относится к классу кредитов бизнесу: банк разделяет выбросы всего предприятия. Проектный кредит — к проектному финансированию: атрибутируются выбросы котельной. Одно и то же предприятие появляется в отчёте банка дважды, но по разным правилам и без двойного счёта одних и тех же выбросов внутри класса.
Как это устроено в 7G
- Контур PCAF в платформе пока представлен тестовыми экранами; полноценные экраны, включая разбивку по классам активов, в разработке.
- Данные для контура берутся из учёта GHG: объекты и их энергопотребление (/ghg/objects), выбросы по Scope (/ghg/scope).
- Для недвижимости и проектов полезна именно пообъектная структура GHG: выбросы видны по каждому зданию.
Частые вопросы
Можно ли считать весь портфель по одной формуле?
Нет. Общая логика одна — доля вложений, умноженная на выбросы, — но что считать знаменателем и чьи выбросы брать, зависит от класса. Смешение правил искажает итог.
Куда относить кредит, если цель финансирования неизвестна?
Кредит без определённого целевого использования обычно рассматривается как финансирование компании в целом, то есть по правилам корпоративных инструментов. Точные критерии смотрите в действующей редакции стандарта.
Нужно ли считать все классы сразу?
Стандарт ориентирует на полный охват, но на практике банки начинают с наиболее значимых классов и расширяют охват постепенно, раскрывая, какая часть портфеля уже посчитана.